13일 SK이노베이션 공시에 따르면 올해 1분기 연결기준 매출은 전년 동기 대비 23.1% 증가한 24조2,121억원, 영업이익은 632.0% 급증한 2조1,622억원을 각각 달성했다.
이번 실적 개선은 ‘래깅효과’와 재고 관련 이익 증가가 결정적인 역할을 했다. 래깅효과란 원유를 구입한 시점과 제품을 생산해 판매하는 시점 간의 차이에서 발생하는 원재료 투입 시차 효과로, 원유 가격 상승 시 마진이 확대되고 원유 가격 하락 시 마진이 축소하게 된다.
실제 지난 2월 말 중동 전쟁 발발 후 3월 평균 두바이유 가격은 배럴당 128.5달러를 기록하며 직전 3개월 평균(63.9달러) 대비 두 배 가까이 치솟았다. 이에 따라 경유·항공유 등 석유제품 판매가는 오른 반면, 원가 부담은 낮아져 래깅효과가 크게 나타났다.
SK이노베이션은 “래깅효과 및 재고 관련 이익 증가로 정유사업을 영위하는 SK에너지의 영업이익이 대폭 증가했다”라며 “다만 래깅효과와 재고 관련 이익은 회계 장부상 숫자로, 향후 유가 하락 시 줄거나 소멸할 수 있는 일시적 이익”이라고 설명했다.
회사별 실적을 살펴보면 △SK에너지는 호르무즈 해협 봉쇄 여파에 따른 유가 급등으로 1분기 영업이익(1조2,832억원)이 전 분기 대비 1조5억원 늘며 전사 실적을 견인했다. 특히 영업이익 중 일회성 재고 관련 이익은 약 60% 수준인 7,800억원으로 집계됐다.
같은 기간 △SK지오센트릭은 나프타 가격 상승에 따른 재고 효과와 아로마틱 제품 마진 상승으로 흑자 전환했고 △SK엔무브와 △SK어스온의 1분기 영업이익은 각각 1,885억원, 647억원을 기록했다.
또 △SK이노베이션 E&S는 동절기 난방수요 증가와 전력도매가격(SMP) 상승으로 2,832억원의 영업이익을 달성했다. SK이노베이션은 2분기 실적의 경우 중동 분쟁 전개 양상과 호르무즈 해협의 통항 상태에 따른 유가·정제마진 변동성에 크게 좌우될 것으로 내다봤다.
이런 가운데 △SK온(배터리 사업)은 3,492억원의 영업손실이 발생했지만, 북미 지역 판매량 증가와 유럽·아시아 지역 판매량 회복세로 전 분기보다 적자폭을 916억원 줄였다.
서건기 SK이노베이션 재무본부장은 “글로벌 불확실성이 커진 상황에서도 사업 포트폴리오 경쟁력을 기반으로 안정적 수익을 확보하겠다”라며 “시황 변화에 맞춘 탄력적인 운영 체제를 가동하는 동시에, 배터리 부문에서는 유럽의 보조금 정책 강화와 북미 에너지저장장치(ESS) 수요 확대에 맞춰 중장기 수익성 제고에 나서겠다”라고 말했다.